Tollywood fut le tout premier nom inspiré d'Hollywood. Il remonte à un article publié en 1932 dans l'American Cinematographer par Wilford E. Deming, un ingénieur américain qui participa à la production du premier film parlant indien. Il donna à l'industrie le nom de Tollywood parce que le district de Tollygunge dans lequel elle était basée rimait avec Hollywood, et parce que Tollygunge était le centre du cinéma indien dans son ensemble à l'époque, tout comme Hollywood l'était pour les États-Unis. Dans ce même article de mars 1932, Deming avait aussi envisagé le nom "Hollygunge", mais il avait décidé d'opter pour "Tollywood" comme surnom pour la région de Tollygunge, car Tolly est un nom propre et Gunge signifie "localité" dans la langue bengali. C'est cette "juxtaposition fortuite de deux paires de syllabes rimant", Holly et Tolly, qui a conduit à la création du nom "Tollywood". Le nom "Tollywood" a ensuite été utilisé comme surnom pour l'industrie cinématographique bengalie par le populaire magazine pour jeunes Junior Statesman basé à Calcutta, établissant un précédent pour d'autres industries cinématographiques qui ont utilisé des noms à consonance similaire Tollywood a ensuite inspiré le nom "Bollywood" (lorsque l'industrie basée à Bombay a supplanté celle de Tollygunge), qui a à son tour inspiré de nombreux autres noms similaires.