Si sposa a 17 anni senza l'approvazione dei suoi genitori. A quei tempi, il teatro non figurava nel suo elenco di progetti e Morán era invece interessata alla sociologia. «Sono arrivata alla recitazione in maniera molto casuale, anche se non credo nelle casualità. Io studiavo sociologia e i militari hanno lasciato senza scopo la mia carriera». Per non perdere l'anno, Mercedes si iscrive a un laboratorio di recitazione con l'attore Lito Cruz.
Ha tre figlie: Mercedes e María – dal suo primo marito – e Manuela, frutto di una lunga relazione con l'attore Oscar Martínez, da cui divorzia nel 2000.
Dopo aver recitato in Gasoleros nel 2000, decide di prendere una pausa dalla recitazione in TV, prendendosi del tempo per lei e la famiglia. Nell'anno 2001 torna alla TV con Culpables, unico vincitore del Martín Fierro d'Oro.
Dal 2011 recita nella serie El hombre de tu vida, con il quale ha vinto il Martín Fierro come migliore attrice protagonista in due anni consecutivi.
L'uscita nel 2014 del thriller poliziesco Betibú ha significato il suo primo ruolo da protagonista nel cinema. All'inizio dell'anno 2015 termina di filmare la telenovela Guapas.