Айови выпускник футбольной академии клуба «Эмелек». В 2000 году он дебютировал за клуб в эквадорской Серии А и сразу стал одним из ключевых футболистов команды. В составе команды он дважды выиграл чемпионат Эквадора в 2001 и 2002 годах. Своей игрой Вальтер привлек внимание европейских клубов, в частности полузащитником интересовались немецкие «Арминия» и «Майнц 05».
В 2003 году Вальтер перешёл в местную «Барселону», но особых успехов с новой командой не добился. Он был близок к переходу в «Арминию», но переход не состоялся и Айови отправился в аренду в «Аль-Васл». В 2005 году Вальтер перешёл в «Эль Насьональ», с которым в том же году в третий раз выиграл чемпионат Эквадора.
В конце 2008 года Айови перешёл в мексиканский «Монтеррей». 25 января 2009 в матче против «Индиос» он дебютировал в мексиканской Примере[3]. 17 февраля в поединке против «Эстудиантес Текос» Вальтер забил свой первый гол[4]. С «Монтерреем» он дважды выиграл чемпионат, а также три раза подряд Лигу чемпионов КОНКАКАФ. В 2011 году Айови продлил контракт с клубом. В 2012 году он принял участие в клубном чемпионате мира, где помог команде завоевать бронзовые медали.
Летом 2013 года Вальтер перешёл в «Пачуку». 21 июля в матче против «Толуки» он дебютировал за новую команду[5]. 4 августа в поединке против «Леона» Айови забил свой первый гол за «Пачуку»[6]. Летом 2015 года Вальтер перешёл в «Дорадос де Синалоа». 9 августа в матче против «Керетаро» он дебютировал за «дорад»[7]. 30 сентября в поединке против «Сантос Лагуна» Айови забил свой первый гол за «Дорадос»[8]. В начале 2016 года он вернулся в «Монтеррей».
Летом 2017 года Айови вернулся на родину, подписав контракт с «Гуаякиль Сити».
6 июня 2007 года в поединке против Колумбии в рамках подготовки к Кубку Америки Вальтер забил свой дебютный гол. На самом турнире он принял участие в матчах против сборных Мексики и Бразилии.