Представитель известного рода Валленбергов.
Сын банкира и политика Андре Оскара Валленберга.
В 1886—1911 годах руководил крупнейшим частным банком страны «Stockholms Enskilda Bank».
Вместе с женой основал Благотворительный Фонд Кнута и Алисы Валленберго-в (швед. Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse).
Был одним из основателей Стокгольмской школы экономики в 1909 г.