Благородный и чистосердечный царевич Сиявуш — сын иранского шаха Кавуса, воспитанник богатыря Рустама. Его молодая мачеха Судаба поклялась отомстить ему за то, что Сиявуш отверг её любовь. Тем временем в Иран вторглись войска правителя ТуранаАфрасиаба, но иранцы под руководством Сиявуша разбили врагов. В знак примирения Афрасиаб прислал заложников, однако старый шах Кавус приказал казнить их. Потрясённый таким коварством Сиявуш уезжает из Ирана и приезжает в Туран к Афрасиабу, которому выражает своё несогласие с таким поступком Кавуса.
Тронутый поддержкой Сиявуша Афрасиаб предлагает ему в жёны свою дочь — красавицу Фарангиз. Сиявуш женился на ней и основал новый, мирный и прекрасный город, населённый лишь молодыми.
Коварная Судаба оклеветала Сиявуша перед Афрасиабом, и тот в гневе приказал казнить своего зятя. Понимая, что в таком случае станет неизбежной новая война между Ираном и Тураном, Сиявуш ради предотвращения кровопролития покончил жизнь самоубийством.
Пройдут титры — и экран захлестнет экзотика страны. Замысловатые кожаные одежды воинов, тяжелые боевые колесницы, удивительные и своем изяществе светильники, пушистые ковры и звериные шкуры; разные военные доспехи — копья, щиты, кольчуги на лошадях…
На поле боя встанут шеренгой островерхие походные шатры и проедет, звеня печальными своими колокольцами, возок могильщиков, одетых в длинные балахоны и высокие черные колпаки. А те, кто уцелел, станцуют древний ритуальный танец[малаялам] победы…
…
В исторических фильмах нередко случается так, что фактура времени как бы подчиняет себе и сюжет, и героев. В «Сказании» слишком обнажены страсти, характеры определённы и четки, герои сильны, и так запросто их преодолеть. Но именно фактура времени создает особую зрелищность фильма о Сиявуше — яркую, экзотическую. К этому надо добавить великолепные пейзажи и колоссальные темпераментные массовки, азартные скачки на быстрых конях по головокружительным горным тропам и отчаянные рукопашные схватки…
— Наталья Зеленко «Спутник кинозрителя», сентябрь 1977 г.