Critères de convergence

Les critères de convergence (ou « critères de Maastricht ») sont des critères établis en 1991-1993 par le traité de Maastricht et fondés sur des indicateurs économiques que doivent respecter les pays membres de l’Union européenne candidats à l’entrée dans l’Union économique et monétaire européenne, la zone euro. Une fois entrés, les pays membres doivent continuer à respecter ces critères, sous peine d’avertissements puis de sanctions. Le respect de ces critères est jugé nécessaire à la réussite du pacte de stabilité et de croissance, pour éviter les phénomènes de « passager clandestin » que les zones monétaires favorisent.

Ces critères furent établis lors du traité de Maastricht, signés par les membres de l'Union européenne le 7 février 1992, dans le cadre de la mise en place de l'Union économique et monétaire européenne.

Objectifs

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Ces critères sont jugés indispensables, dans le cadre d'une Union économique et monétaire, pour maintenir le comportement rigoureux des pays membres concernant la dette publique et éviter les comportements de passager clandestin : une zone monétaire dont l'endettement total paraît soutenable sur le long terme bénéficiera (et donc chacun de ses membres) de taux d'intérêt faibles. Or, une union monétaire incite chaque pays pris individuellement à s'endetter, en bénéficiant des taux faibles dus au comportement vertueux des autres membres, et à en faire porter le poids sur l'ensemble de ses partenaires.

Critères

Les quatre critères sont définis dans l'article 121 du traité instituant la Communauté européenne^[1].

Ils imposent la maîtrise de l'inflation, de la dette publique et du déficit public, la stabilité du taux de change et la convergence des taux d'intérêt.

L'appréciation du non-respect de ces critères a été assouplie en mars 2005^[2] sous la pression de l'Allemagne (engagée dans la procédure de déficit excessif) et de la France (proche de l'être)^[3], sous la justification de tenir compte de la situation économique et des réformes structurelles engagées. Un dépassement « exceptionnel et temporaire » est désormais autorisé^[2].

Les critères de convergence stipulent une zone à ne pas dépasser :

Stabilité des prix : Le taux d'inflation annuel d'un État membre donné ne doit pas dépasser de plus de 1,5 point de pourcentage la moyenne de ceux des trois États membres présentant les taux d'inflation annuels les plus bas^{[N 1]} ;
Situation des finances publiques :
1. Déficit public (État + ODAC + Collectivités locales + sécurité sociale) inférieur à 3 % du PIB^{[N 2]},
2. Dette publique (ensemble des emprunts contractés par l'État et l'ensemble des administrations publiques, dont les organismes de sécurité sociale) inférieure à 60 % du PIB^{[N 2]} ;
Taux de change : Dévaluation exclue (mesure obsolète pour les pays de la zone euro) ;
Taux d'intérêt à long terme : ne doivent pas dépasser de plus de 2 points de pourcentage la moyenne de ceux des trois États membres présentant les taux d'inflation annuels les plus bas^{[N 3]}.

Bilan

En ce qui concerne l'inflation, les critères de Maastricht ont été très bien respectés. Par contre, en 2012, les seuils d'endettement à 60 % du PIB sont dépassés par tous les pays sauf deux, et les déficits publics par tous les pays sauf trois. Même en 2004 avant la crise, quatre pays avaient un déficit supérieur à 3 % du PIB. En ce qui concerne les taux d'intérêts qui étaient proches en 1999, ils ont fortement divergé en raison de la crise de la dette^[4].

Blanchard et Muet (1993) montrent que les politiques de désinflation compétitive et de convergence pèsent sur la demande des Européens^[5].

Notes et références

Notes

↑ Les trois parmi ceux qui ne présentent pas un taux d'inflation annuel nettement au-dessus de la moyenne de la zone euro et fortement affecté par des facteurs exceptionnels (exemple : la Grèce, la Bulgarie et Chypre en 2014, dépassant de 2,2, 1,8 et 1,4 % respectivement la moyenne de la zone euro).
↑ ^{a et b} Ces critères peuvent ne pas être exactement vérifiés si l'écart est faible et en cours de résorption.
↑ Les trois parmi ceux qui ne présentent pas un taux d'inflation annuel nettement au-dessus de la moyenne de la zone euro et fortement affecté par des facteurs exceptionnels, et en excluant du calcul de la moyenne de ces trois États ceux dont les taux d'intérêt à long terme sont nettement au-dessus de la moyenne de la zone euro et qui n'ont pas d'accès complet aux marchés financiers, par exemple par l'incapacité d'émettre des obligations à 10 ans (exemple : l'Irlande en 2012, dépassant de 4,71 % la moyenne de la zone euro et sans accès complet aux marchés financiers).

Références

↑ Site officiel UE.
↑ ^{a et b} Assouplissements des critères de Maastricht : Compte rendu du Conseil de l’UE [PDF], page 21, sur le site de l’Union européenne.
↑ Chronologie du pacte de stabilité, sur le site de La Documentation française.
↑ « Les critères de convergence de Maastricht, c'est quoi ? », sur captaineconomics.fr, 9 février 2012 (consulté le 15 avril 2021).
↑ Olivier Jean Blanchard, Pierre Alain Muet, Vittorio Grilli et Patrice Vial, « Competitiveness through Disinflation: An Assessment of the French Macroeconomic Strategy », Economic Policy, vol. 8, n^o 16,‎ 1993, p. 12–56 (ISSN 0266-4658, DOI 10.2307/1344567, lire en ligne, consulté le 26 mai 2023)