Полк формировался с 1 марта по 25 марта 1940 года на аэродроме Болбасово в 15 километрах юго-западнее Орши, на базе лётного состава 32-го, 33-го и 41-го истребительных авиационных полков. В период с 5 по 25 мая 1940 года на базе полка формировался 129-й истребительный авиационный полк на самолётах И-153.
На 22 июня 1941 года базировался на аэродромах Именин, Стригово, одна эскадрилья базировалась на площадке Лыщицы. Был вооружён 61 самолётом И-153 при 71 лётчике. 19 июня 1941 года в полку были собраны 20 самолётов Як-1, однако личный состав не успел переобучиться; кроме того для самолётов не было топлива.
В составе действующей армии во время Великой Отечественной войны с 22 июня 1941 по 1 июля 1941 и с 14 июля 1941 по 22 ноября 1942 года.
Принимает участие в боевых действиях с первых минут войны[1]. По материалам ЦАМО, предоставленным в открытый доступ на сайте Министерства обороны России "Память народа", установлена достоверная картина подвига лётчиков и техников, а также лично командира 123 истребительного авиаполка майора Бориса Николаевича Сурина вечером 21 июня и днём 22 июня 1941 года[1][2]. С первых минут войны полк вёл ожесточённые воздушные бои в районе Бреста, Жабинки, Кобрина; отчитался об уничтожении или повреждении 20 самолётов противника за один день[3] (по другим данным, 30[4]). Лётчик И. Н. Калабушкин по архивным данным (наградной лист) с 22.07.1941 по 31.07.1941 уничтожил 5 самолётов противника[5], 22 июня в районе Бреста сбил 1 "Мессершмитт" и, будучи раненным в обе ноги, смог посадить машину[5][6][7][8][9]. Старший политрук В. Ф. Сиротин сбил 22 июня три немецких самолёта и 23 июня — ещё один[10][11]. После полудня 23 июня 1941 года аэродром Стригово был занят противником[12], а остатки полка к 17 часам 23 июня в количестве 15 исправных машин (много самолётов полка было уничтожено дневным, пятым по счёту налётом люфтваффе) перебазировались на площадки близ Пинска[1]. По другим данным, 15 самолётов — это сводный отряд истребителей оставшихся от всех полков дивизии[13]. До конца июня 1941 года остатки полка вели бои в районах Кобрина, Бреста, Пинска, Бобруйска.
Действия полка в первые дни войны были оценены будущим маршалом авиации Н. С. Скрипко как следующие:
Высокой организованностью и тактической грамотностью отличались боевые действия 123-го истребительного авиаполка этого соединения.
1 июля 1941 года лётный состав отбыл на аэродром Монино в 4-й запасной истребительный полк, где до 13 июля 1941 года переучивался на Як-1, получил самолёты и перелетел к месту базирования на аэродром Набережная (Щёлково-7).
28 июля — 29 июля 1941 года полк был переведён на аэродром Едрово для защиты крупного железнодорожного узла Бологое и вошёл в состав 7 иак ПВОЛенинграда. Находился в оперативном подчинении командующего Ладожским районом ПВО. В октябре 1941 года некоторое время переформировывался в Череповце, где получил 6 МиГ-3. Задачей полка с 17 октября 1941 года было прикрытие объектов на западном берегу Ладожского озера и западного участка ледовой трассы до острова Зеленец.
Из приказа Военного совета Ленинградского фронта от 17 октября 1941 года
На 123-й иап и 13-й иап возложена задача первостепенной государственной важности: обеспечить безопасность людей и грузов в пути и пристаней от воздушных налётов вражеской авиации… Задача заключается в том, чтобы весь лётный состав принял ту ответственность, которая лежит на нём за охрану единственного пути, по которому происходит сообщение Ленинграда со всей остальной страной.
В воздушных боях, проведенных при выполнении прикрытия ж.-д. узла Бологое, летчики группы уничтожили 19 немецких самолётов, свои потери при этом — 7 самолётов. Только 30 июля группа летчиков — лейтенанты Жидов, Рябцев, Сахно, Грозный, Фунтусов и др. — при отражении штурмового налёта на аэродром базирования сбила 4 самолёта «Ме-110» и один самолёт «Хе-111». В момент налёта 18 «Ме-110» на аэродром Едрово в самолётах дежурило звено лейтенанта Рябцева с лётчиками Калабушкиным и Фунтусовым. Получив сигнал «Воздух!», дежурное звено моментально взлетело и с ходу в лоб врезалось в группу фашистских штурмовиков, с первой же атаки заставив их перейти в круговую оборону. Тем временем успела взлететь и подойти пятёрка лейтенанта Жидова, и, соединившись со звеном Рябцева, группа завязала ожесточённый бой. Фашистским стервятникам некогда было и думать о штурмовке аэродрома. Они не успевали отражать крепкие удары наших славных истребителей и заполнять свои ряды, заметно редевшие от падавших и горевших «Ме-110». Отважная восьмёрка мастерски провела этот воздушный бой, завершив его блестящей победой: 4 «Ме-110» и 1 «Хе-111» нашли себе могилу в районе Едрово. Наши потери — только один самолёт, лётчик которого спасся с парашютом".
к моменту представления 266 боевых вылетов, в 40 воздушных боях сбил лично 8 и в группе 13 вражеских самолётов. В январе 1942 совершил таран над Ладожским озером.
↑ 123А.В. Веричев. Взлет по тревоге. — СПб - 2005: Издательский дом "Хопури", 2005. — С. 7-9. — 104 с. — ISBN Боевой путь и краткая история 27-го гвардейского Выборгского Краснознаменного истребительного авиаполка.
↑М. Ю. Быков. Все Асы Сталина 1936—1953 гг.. — Научно-популярное издание. — М.: ООО «Яуза-пресс», 2014. — С. 1098—1099. — 1392 с. — (Элитная энциклопедия ВВС). — 1500 экз. — ISBN 978-5-9955-0712-3.
↑Л.М. Сандалов. Боевые действия войск 4-й армии Западного фронта в начальный период Великой Отечественной войны. — 63452 секретно Экз.№887. — Москва,1961: Военное издательство Министерства обороны СССР, 1961. — С. 103. — 204 с. — ISBN Библиотека Военной Академии Генштаба инв№283340.
↑Донесение о боевом составе ВВС Ленинградского фронта на 24-00 12 декабря 1941 года
↑Эмилия Сушко; Елена Рысь.: МЫ СТАЛИ НЕБОМ о подвиге 123 иап 22 июня 1941 г(рус.). ПАМЯТИ ПАВШИХ И ЖИВЫХ УЧАСТНИКОВ ВЕЛИКОЙ ОТЕЧЕСТВЕННОЙ ПОСВЯЩАЕТСЯ. опубликовано на www.youtube.com (17.09.21). Дата обращения: 17 сентября 2021. Архивировано 17 сентября 2021 года.